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吴晓灵逆回购一箭双雕

发布时间:2021-01-25 10:08:49 阅读: 来源:牙胶厂家

吴晓灵:逆回购一箭双雕

应该说,宏观经济政策调控的目标,是不希望外汇储备增长太多,这种调控效果达到了。当前,在外汇占款增量和存量减少的背景下,新增基础货币的需求就需要央行主动来提供,央行既可以下调存款准备金率,也可以采取逆回购的方式。央行的考量之一是,通过央票的操作和逆回购来培育政策目标利率,即银行间市场利率。  此外,选择逆回购补充流动性,可以减少市场的误读。如果不断地下调存款准备金率,有两个风险:其一,若外汇占款突然又增加很多,就又会迫使央行采取相反措施,打乱市场预期。在国际经济形势还不是特别稳定的时候,一定要给中央银行保留更多的主动性。其二,不断下调存款准备金率会让市场误以为,央行鉴于中国经济下行态势,又在放松银根。因此,使用公开市场操作投放流动性,可以更好地稳定市场预期和培育政策目标利率。

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