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中信建投中国经济面临的最大风险是通缩而非通胀

发布时间:2021-02-22 15:28:42 阅读: 来源:牙胶厂家

中信建投:中国经济面临的最大风险是通缩而非通胀

今日,统计局发布7月CPI和PPI数据据显示,CPI环比上涨0.3%,同比上涨1.6%;PPI环比下降0.7%,同比下降5.4%。中信建投黄文涛对此分析称,CPI低于预期,中国面临的是通缩风险而不是通胀风险。

今日,统计局发布7月CPI和PPI数据据显示,CPI环比上涨0.3%,同比上涨1.6%;PPI环比下降0.7%,同比下降5.4%。中信建投黄文涛对此分析称,CPI低于预期,中国面临的是通缩风险而不是通胀风险。  以下为详细内容:  一、CPI环比上涨,同比涨幅有所扩大,但低于预期。7月份CPI同比上涨1.6%,主因是鲜菜价格和猪肉价格上涨,而鲜果和蛋价下降。虽比7月涨幅扩大,但低于我们之前1.7%的预期。  二、PPI降幅扩大。7月份PPI同比下降5.4%,同比降幅比上月扩大0.6个百分点。环比下降0.7%,降幅比上月扩大0.3个百分点。工业领域通缩已持续41个月。未来产能过剩、内外需不振和大宗商品价格低位徘徊将长期压制PPI。短期内PPI难以转正。  三、未来中国经济面临的最大风险是通缩风险而不是通胀风险(详见债券投资与大类资产配置论坛主题报告《走出通缩更深露重》).  四、三季度GDP将回落至6.8%,7月工业增加值将回落至6.4%。我们仍然维持全年CPI为1.6%的判断。货币政策并不会因猪价短期上涨就转向或放缓,宽松是中期主旋律。(本轮猪肉价格不会超过历史涨幅和时间,供给需求关系已发生了根本性的变化。)

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