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景顺长城稳定收益基金拟任基金经理佘春宁把握宏观稳健投资(新闻)

发布时间:2021-11-25 14:09:01 阅读: 来源:牙胶厂家

景顺长城稳定收益基金拟任基金经理佘春宁:把握宏观稳健投资

景顺长城稳定收益基金拟任基金经理佘春宁:把握宏观稳健投资 更新时间:2011-3-15 10:45:38   对于债券投资而言,什么因素最重要?景顺长城稳定收益债券基金拟任基金经理佘春宁认为,债券投资最主要的是把握宏观、关注通胀,与大起大落的股票相比,债券基金更是一个获得稳健回报的好工具。  重在宏观  佘春宁既有在中国人民银行深圳特区分行的监管机构工作的经验,也有在大鹏证券、招商基金管理货币基金、债券基金的历程,有11年从业经验,可谓固定收益的老将。  谈及管理债券基金的心得,佘春宁表示,债券产品和宏观经济联系紧密,从事债券投资最主要的是把握宏观经济,关注通胀水平,其中,通胀更是影响长债的主要因素。比如在2006、2007年,通胀水平一路走高,债券市场缺乏大机会,2008年,随着美国次债危机波及全球,全球宏观经济迅速转向,通胀水平也应声下落,债券迎来了大机会。在2008年,偏股型基金基本上全军覆没,一些成功把握债市投资机会的债券基金收益率超过10%。  佘春宁认为,在中国从事债券投资,要关注信贷的松紧、资金面动向,在中国债券投资的主力军是银行,如果银行资金面宽松,就会多配债券,资金面紧张,银行就会少配甚至是卖出债券,反过来会影响债券的需求和收益率水平。  此外,佘春宁强调要关注债券的估值,如果债券的收益率长期处于均值收益率水平以下,债市没有太大机会,如果债券收益率处在长期平均收益率水平以上,债券就具备了较好的配置价值,即使持有到期,也可以取得好的收益。  债券基金回报可观  与美国等发达国家不同的是,中国是股票市场占主导地位,债券市场占比很小,不过查看债券基金过去的收益率水平,却非常喜人。  WIND统计数据显示,就可参与打新的一级债基而言,从2005年到2010年,每年都是正收益,五年来,一级债券基金指数的年化收益率最低4.24%,最高18.65%。佘春宁表示,债券基金是给投资者提供稳定回报的好工具。而且,一级债基可以打新,权益部分也可以给债券基金提供更多的超额收益。  佘春宁认为,目前债券的配置价值已经显现,很多债券的收益率水平处在历史上比较合理的位置。如果未来几月,通胀水平继续冲高,债券的交易价值将显现出来,一旦出现这种机会,他将加大对债券的投资。  对于可转债、新股等权益类市场,佘春宁认为,在上半年控通胀的背景下,权益类市场没有趋势性机会,因此,上半年对权益类市场将比较谨慎。如果下半年通胀水平下降,政策重心又可能会从抑制通胀转向保经济增长,上半年用来防通胀的紧缩性政策,可能会有所松动,同时资金面可能有所改善,这时权益类市场的机会就会显现。  对于目前的宏观经济,佘春宁认为从去年下半年开始实施的紧缩性政策已经开始显现效果,未来经济增长可能会温和回落,这对债市比较有利。

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